A股市场震荡，公募FOF逆势增长：春节前后风格切换值得关注

摘要： 上周A股市场持续调整，主要宽基指数周线收阴，但公募FOF表现出较强韧性，混合型FOF和养老目标FOF平均业绩录得正值，显示出其在市场波动中的抗风险能力。市场表现综述:上证指...

上周A股市场持续调整，主要宽基指数周线收阴，但公募FOF表现出较强韧性，混合型FOF和养老目标FOF平均业绩录得正值，显示出其在市场波动中的抗风险能力。

市场表现综述:

上证指数下跌1.34%，万得全A下跌0.97%，但北证50和微盘指数分别上涨0.60%和0.08%，显示出市场内部的分化。风格方面，小盘成长、中盘成长和大盘价值表现相对较好，而小盘价值、中盘价值和大盘成长表现不佳。行业方面，综合、家用电器和有色金属涨幅居前，商贸零售、煤炭和食品饮料跌幅较大。科技细分行业个股活跃。

FOF业绩逆势上扬:

尽管股票型FOF平均收益率为负，但混合型FOF平均收益率达0.17%，养老目标FOF平均收益率达0.22%。东财均衡配置三个月A单周业绩更达到2.48%，成为所有公募FOF中业绩最佳者。这表明FOF的资产配置策略在市场调整中发挥了作用，有效降低了风险。

宏观经济及政策影响:

诺安基金分析认为，春节早于去年，低基数及节日效应可能提振1月通胀指标。发改委和财政部支持“以旧换新”政策，或将提振汽车及家电消费，但价格指标可能承压。通胀回升的持续性取决于财政政策持续发力以及地产周期能否企稳。

春节前后风格切换:

业界普遍关注春节前后市场的风格切换。富国基金研究发现，2010年~2024年数据显示，春节前行情平淡，春节至全国两会期间市场胜率提高，风格方面，元旦到春节期间大盘韧性更强，春节至全国两会期间小盘风格占优。这与春节前资金落袋为安，以及春节后市场活跃度提升有关。

后市展望及投资策略:

中信证券认为，春节后政策预期升温，市场可能酝酿春季攻势，大盘价值风格占优，建议“红利+主题”杠铃策略，更偏向红利，关注医药板块。行业配置上，红利板块中稳定高股息和消费类高股息占优，主题看好端侧AI、新零售和机器人，但需警惕1月中下旬主题交易退潮风险。

东兴证券认为，短期调整有利于市场底的探明，越接近价值中枢下轨，逢低布局价值越大。中期来看，2025年市场焦点在消费，消费作为经济恢复抓手，政策持续发力空间较大，但从强预期到数据回升需时。

区块链技术视角:

虽然本文并未直接提及区块链技术，但我们可以从多个角度思考其潜在影响。首先，区块链技术可以提高金融市场的透明度和效率，这对于FOF的风险管理和投资决策至关重要。其次，区块链技术可以促进数字资产的发展，为投资者提供更丰富的投资选择。未来，基于区块链技术的智能合约和去中心化金融（DeFi）应用，可能改变FOF的运作模式，提高其投资效率和安全性。进一步研究区块链技术如何与FOF结合，将是未来一个重要的研究方向。

免责声明: 本文仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。