AI投资风向转变：从芯片巨头到光模块，基金经理提前调仓

摘要： 2025年伊始，人工智能板块行情出现明显分化，呈现出高低切换的态势。此前持续走高的AI芯片巨头寒武纪股价高位震荡，甚至暴跌，而前期回调的CPO光模块概念股却大幅反弹，天孚通信等个股...

2025年伊始，人工智能板块行情出现明显分化，呈现出高低切换的态势。此前持续走高的AI芯片巨头寒武纪股价高位震荡，甚至暴跌，而前期回调的CPO光模块概念股却大幅反弹，天孚通信等个股涨停。

这种变化也体现在基金投资策略上。数据显示，多只重仓AI的基金净值与估算涨跌幅出现明显偏离，表明部分基金经理已提前对一些涨幅过高的AI个股进行调仓，例如减持寒武纪、海光信息，增持天孚通信等。

例如，莫海波管理的多只基金以及周斯越管理的东方主题精选，都出现了基金净值与估算涨跌幅的明显差异，暗示了其可能进行了调仓换股的操作。而雷涛管理的德邦鑫星价值A基金四季报显示，其在四季度大幅加仓寒武纪，同时减持天孚通信。

多位基金经理认为，AI行情的变化是产业变革和市场情绪的综合体现。未来，AI投资机会可能从AI芯片和光模块，向端侧的硬件创新等方向扩散。南方科技创新基金经理王博认为，下一轮AI行情会继续看好算力链条，同时关注AI应用侧的创新。德邦鑫星价值A基金经理雷涛则看好光模块以及CPO、AEC等新技术的投资机会。大摩数字经济基金管理人雷志勇认为，2025年AI应用创新将成为重要增长点，智能终端等领域值得关注。