A股市场震荡：次新基金经理的入场策略与业绩分化

摘要： A股市场持续震荡，给新成立的主动权益基金带来显著的净值波动。部分次新基金经理在入场时机和仓位配置上存在明显分歧。一些基金经理在市场高点发行新产品，采取谨慎的建仓策略，例如中银E...

A股市场持续震荡，给新成立的主动权益基金带来显著的净值波动。部分次新基金经理在入场时机和仓位配置上存在明显分歧。

一些基金经理在市场高点发行新产品，采取谨慎的建仓策略，例如中银ESG主题基金和华安景气回报基金成立以来净值变化不大。 浙商汇金红利机遇基金经理周文超在三季报中提到，9月市场震荡下跌时采取减仓策略，并在9月24日后提升仓位，后又进行止盈操作，体现了谨慎的风险控制。

然而，也有基金经理选择高仓位运行，例如睿远港股通核心价值基金短时间内仓位提升至较高水平，净值出现明显波动。部分基金在市场回调中取得正收益，例如永赢科技智选基金和华富半导体产业基金，主要得益于布局了半导体等抗跌板块。但部分基金由于在市场低位重仓医药股，而该板块未出现回暖，导致净值回撤。

次新基金的业绩分化与基金经理的入场策略、风险承受能力和对市场机会的判断密切相关。在震荡市场中，择机入场，分批建仓，控制回撤，是降低风险的关键。新基金由于没有仓位限制，相对老基金而言，更容易在震荡市中跑出净值优势。

展望后市，部分基金经理看好科技和出口方向，认为科技成长板块存在估值分化，并关注云侧人工智能、端侧人工智能、半导体国产化等细分领域；同时看好出口相关的汽车零部件、新能源、机械等行业。也有基金经理看好内需方向，例如银行、白酒、建材、机械等板块，并表示会在上涨过程中逐步进行风险管理，调仓换股。